D’abord reconnaître que ses résultats sont insuffisants, ensuite annoncer un plan d’économies, enfin prévoir un programme de cession d’actifs. Alors que le titre Veolia Environnement a perdu 42 % de sa valeur depuis le 1^er janvier, le président du groupe, Henri Proglio, semble avoir trouvé la recette pour redonner confiance aux marchés. Le numéro un mondial des services à l’environnement a en effet terminé en très forte progression de 9,17 % hier, à 36,30 €.

« Nous ne sommes pas pleinement satisfaits de nos résultats. Il n’y a pas d’alerte rouge mais nous allons faire mieux », a-t-il répété hier à plusieurs reprises, en présentant les chiffres du premier semestre. Le résultat net n’a progressé en effet que de 1,5 % par rapport aux six premiers mois de 2007, à 500,5 M€, pour un chiffre d’affaires consolidé bondissant de 17 % (et de 19,5 % à taux de change constant), à 18,09 milliards.

Crise de croissance trop rapide ? Trois raisons sont invoquées pour expliquer ce décalage : l’évolution des taux de change (le groupe est très présent en Grande-Bretagne et aux Etats-Unis), le prix du pétrole, qui impacte l’activité transport et la collecte de déchets, enfin, un retard dans l’intégration du groupe de déchets allemand Sulo. Depuis son acquisition, un certain nombre de contrats ont été perdus avec le système de collecte des emballages allemands. Mais les responsables de Veolia Environnement affirment être en mesure de redresser la situation. Concernant les taux de change, l’effet des conversions monétaires en euros est négatif de 391 millions pour le chiffre d’affaires et de 30 millions pour le résultat opérationnel. Quant à la hausse du carburant, elle a un impact de 36 millions sur un montant total d’achat de 400 millions. Les contrats signés avec les municipalités prévoient des réajustements de tarif, mais ceux-ci sont appliqués avec un décalage.

Au vu de ces résultats, Veolia Environnement prévoit une croissance supérieure à 12 % de son chiffre d’affaires et de l’ordre de 6 % de sa capacité d’autofinancement. Surtout, le groupe met en avant un nouveau programme d’économies de 400 millions d’euros entre 2009 et 2010. Entre 2004 et 2006, Veolia Environnement avait déjà réalisé 368 millions d’euros d’économies et avait programmé une enveloppe de 200 millions d’ici à la fin de l’année. Les investissements seront, en outre, revus à la baisse d’environ 500 millions chaque année et des cessions d’actifs sont prévues. Des sociétés opérationnelles redressées non stratégiques ont été identifiées et des contacts ont été pris. Le programme porte sur au moins 1,5 milliards à échéance 2009, dont 1 milliard doit être réalisé ou au moins engagé avant la fin de l’année. Cette accélération des ventes d’actifs sera accompagnée d’une nouvelle organisation permettant de mettre en commun des moyens dans certains pays entre les filiales. En attendant l’application de ce programme, le groupe va proposer à ses actionnaires une hausse de 10 % du dividende par action versé en 2009 au titre de 2008.

Les Echos – 08/08/2008

Crible :

La flamme de Veolia

Après trois déconvenues successives, les dirigeants de Veolia Environnement ont su trouver les paroles et les actes de nature à rassurer les investisseurs. Reconnaissant que la modeste progression des résultats au premier semestre n’était pas satisfaisante, Henri Proglio a annoncé toute une batterie d’éléments pour rendre l’avenir plus chatoyant. Conjuguant un plan de réduction des coûts porté à 400 M€ et une baisse de 500 millions  par an des lourds investissements du groupe avec la cession de filiales non stratégiques pour 1,5 Md€ dont 1 milliard dès cette année, Veolia peut tabler sur une forte amélioration de sa rentabilité en 2009 et 2010. Et, pour preuve de sa confiance, le champion mondial des services à l’environnement versera l’an prochain, au titre de 2008, un dividende en hausse de 10 %.  Les marchés, qui avaient bruyamment réagi lors des précédentes déceptions, ont cette fois manifesté tout aussi fort leur satisfaction en faisant flamber l’action de 9 %. Le titre affiche cependant encore un grand retard, avec une baisse de 42 % depuis le début de l’année. comme il est 15 % moins cher que son concurrent, désormais coté, Suez Environnement, et qu’il a en plus l’avantage d’être présent dans les secteurs porteurs de l’énergie et des transports, Veolia a de bonnes chances de poursuivre sur sa lancée. D’autant que sa visibilité sur 2009 comme sur 2010 tranche avec le flou qui règne l’an prochain chez plusieurs poids lourds du CAC 40.

Veolia Environnement monte, il va céder sa filiale énergie Clemessy

Déterminé à céder des actifs non stratégiques, Veolia Environnement pourrait passer à l'action très rapidement. Détenue à 66 % par Veolia et à 34% par EDF, sa filiale Dalkia, s'apprête à vendre le groupe Clemessy (installations électriques pour l'industrie), selon des déclarations des délégués CFDT faites en fin de semaine, après un entretien avec le président du directoire.

Dolores Ventorosi, déléguée CFDT, a précisé à l'Agence France Presse (AFP) que le président du directoire de Clemessy, Alain Franchi, avait annoncé que Veolia voulait vendre Clemessy et qu'il y avait aujourd'hui deux acheteurs potentiels, Spie Batignolles et un fonds d'investissement européen.

La CFDT, majoritaire chez Clemessy qui emploie plus de 5.000 salariés, dont 1.600 en Alsace où elle a son siège social, avait demandé à rencontrer Alain Franchi suite à des rumeurs de cession. "Lors de l'entrevue (qui s'est déroulée mercredi, ndlr), il nous a confirmé que les rumeurs de vente étaient bien fondées", a indiqué Dominique Le Morvan, délégué central CFDT qui a participé à l'entretien.Selon le délégué, cité samedi par le quotidien L'Alsace, "la vente sera effective à la rentrée car Veolia à intérêt à nous céder alors que notre entreprise se porte bien". S'agissant des deux prétendants à une reprise, le délégué ne fait pas mystère de sa préférence pour une alliance avec le constructeur Spie Batignolles, affirmant que "Alain Franchi nous a assuré qu'il ne supprimera aucun poste de travail". Selon lui, Veolia pourrait cependant chercher d'autres repreneurs.

Clemessy a réalisé en 2007 un chiffre d'affaires consolidé de 545 millions d'euros et un résultat net de 10,6 millions.

Le titre Veolia gagne ce lundi, à 16h30, 1,28% à 37,17 euros

La Tribune.fr – 11/08/2008